Vor der Ankunft der Europäer befand sich das Dorf Te Waimatemate am Rande des riesigen Totara-Waldes. In der Sprache der Maori bedeutet Te Waimatemate "langsam fließendes Wasser". Michael Studholme, der sich 1854 als erster Europäer an diesem Ort niederließ, hatte ausgezeichnete Kontakte zu den Maori. Dies ermöglichte es ihm, Land von Häuptling Te Huruhuru zu kaufen, und er wurde schnell zum Besitzer eines über 40.500 Hektar großen Anwesens, das er zusammen mit seinem Bruder bewirtschaftete.Im Jahr 1864 hatte Waimate nur 300 Einwohner, aber die Einrichtung der ersten Sägewerke zog viele Arbeiter an, bis es 1878 zur Katastrophe kam, als der Wald acht Tage hintereinander brannte. Die gesamte Farm wurde zerstört: der Wald natürlich, aber auch die fünf Sägewerke, 70 Häuser des europäischen Dorfes und das Maori-Dorf. Nach dieser Katastrophe und trotz aller Bemühungen erreichte die Aktivität nie wieder ihr ursprüngliches Niveau. Heute beruht die Wirtschaftstätigkeit der Stadt hauptsächlich auf der Milchwirtschaft, der Rinderzucht und dem Gartenbau. Wie die meisten Städte des Landes lebt sie dank der angebotenen Aktivitäten (Jagen, Angeln, Wandern...) auch vom Tourismus.

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